財報，也自然成為了篩選最終“虧損大戶(hù)”桂冠的“最佳條件”。全球股市暴跌5%，誰(shuí)先扛不住?上市首日即遭遇破發(fā)的土豆網(wǎng)，以8.2億美元縮水至5.5億美元，成為了重傷者。土豆網(wǎng)第二季度財報中，總營(yíng)收1780萬(wàn)美元，凈虧損1204萬(wàn)美元，傷勢不輕的跡象，暗示出這場(chǎng)“疲軟預期”的殘忍。

　　另一家，頗受關(guān)注的企業(yè)優(yōu)酷(NYSE：YOKU)，同樣在其第二季度財報中——虧損2810萬(wàn)元人民幣(約合435萬(wàn)美元)，表示著(zhù)這場(chǎng)風(fēng)波的猛烈。但細心的分析師，也從中看到逆境中的希望。雖然，“暴風(fēng)雨”來(lái)得猛烈，但一些國內的互聯(lián)網(wǎng)公司，仍然在“身處雷雨中之時(shí)”，逆轉劣勢。以?xún)?yōu)酷為例，雖然，第二季財報中顯示，企業(yè)繼續有虧損，但已經(jīng)比2010年同期降低55%。虧損收窄，讓不少分析師看到了，國內互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)難得的生命力。

　　同樣值得關(guān)注的，是另一家正在為處于上市“排隊期”的盛大文學(xué)。其虧損收窄的曲線(xiàn)，來(lái)得更猛。其第二季度財報顯示，雖然這家國內最大的文學(xué)網(wǎng)站，仍然處于虧損階段，2011年上半年的收入凈營(yíng)收達3.11億人民幣，第一、二季度凈虧損1419萬(wàn)人民幣。但其凈營(yíng)收同比增長(cháng)111%，而凈虧損比去年同期縮小36%。虧損程度不斷在收窄，成為全球金融市場(chǎng)狀況不佳之時(shí)，另一個(gè)難得的逆境反彈曲線(xiàn)。讓不少投資人士，在焦慮中看到的希望。

　　雖然，表面同在虧損，但有的卻在逆境中減虧。奇怪的表象，讓人更加有興趣去研究其營(yíng)虧背后的本質(zhì)。除了部分企業(yè)由于為上市，而上市之外，造成的崩塌式虧損以外，一些企業(yè)策略性的虧損，實(shí)則“可預期的虧損”。一個(gè)有趣的案例，就是這盛大文學(xué)。逆境中營(yíng)收增長(cháng)迅速，但卻表現出虧損。不少分析師認為，持續為了業(yè)務(wù)增長(cháng)而投資，成為其“繼續虧損”的主要原因。表象虧損，實(shí)則“成長(cháng)性相當強勁�！闭猩套C券傳媒行業(yè)首席分析師趙宇杰，這樣評價(jià)類(lèi)似盛大文學(xué)這樣的“減虧戶(hù)”。

　　外圍環(huán)境的成熟，比如盛大文學(xué)在公布第二季度財務(wù)報告的第二天，勝訴百度，并最終獲得賠償人民幣50萬(wàn)元以及合理費用44500元的盛大文學(xué)，迎來(lái)了春天的曙光。國家對與網(wǎng)絡(luò )盜版的環(huán)境整治，也讓受困于網(wǎng)絡(luò )盜版盛大文學(xué)，看到了“最好的發(fā)展時(shí)期”。外部環(huán)境的利好，讓盛大文學(xué)營(yíng)收增長(cháng)起色。

　　但市場(chǎng)中也難免，有一些不幸者。比如最近以虧字當頭，成為議論焦點(diǎn)的Groupon。在其，最近公布的第二財季顯示，他們的凈虧損已經(jīng)高達1億美元。面對這種難看數據后的壓力，可以從其近期不斷裁員、閉站風(fēng)波中，窺探一二。有傳言說(shuō)：Groupon將在IPO前“輕而易舉”地關(guān)閉高朋網(wǎng)，其目的是，為了“避免”投資者看到其子公司難看的財報。

　　由于企業(yè)策略問(wèn)題，在這場(chǎng)全球經(jīng)濟疲軟預期的風(fēng)暴中，Groupon成為了“虧損之王”的典型代表。凈虧損的曲線(xiàn)，不是在收窄，而是呈現出放大。崩塌式的虧損，讓其上市之路蒙上了陰影。

　　而最近負面不斷，備受質(zhì)疑的世紀佳緣，在這場(chǎng)風(fēng)波中，也表現得異常容易“崩塌”。其股價(jià)下跌近7%。雖說(shuō)都是遭遇風(fēng)暴，但身入其中的各家企業(yè)，卻呈現出不同的逆境生存能力。

　　雖然風(fēng)暴，繼續刮著(zhù)。但這次卻和多年前金融風(fēng)暴之時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)泡沫明顯不同的是，投資者這次不會(huì )再追逐一個(gè)概念而已，他們需要看到更多具有說(shuō)服力的指標——用戶(hù)、收入和增長(cháng)。投資不再是“泡沫”，而是更多的“加油”。

　　另一方面，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)伴隨智能手機繁榮，而爆炸式增長(cháng)。網(wǎng)民數量大幅增加，也構建著(zhù)一個(gè)龐大而更加豐厚的市場(chǎng)。正如Foursquare創(chuàng )始人丹尼斯·克羅利(DennisCrowley)對《紐約時(shí)報》所說(shuō)，如今的網(wǎng)民比當年多得多。只要企業(yè)保持強勁成長(cháng)性，收獲最終的果實(shí)，也將只是時(shí)間問(wèn)題。