401K計劃出臺后各國股市長(cháng)期走勢來(lái)看，美國和澳大利亞股市在十年內都有較大的漲幅，日本股市依舊延續前期走勢震蕩盤(pán)整。美國和澳大利亞市場(chǎng)在推出之后出現上漲的原因主要是國家出臺的經(jīng)濟刺激計劃，養老金對此的影響是有限的，因為股票市場(chǎng)作為國家經(jīng)濟的晴雨表，對實(shí)體經(jīng)濟的運行有著(zhù)良好的反映。90年代中期資產(chǎn)泡沫破裂后，日本的經(jīng)濟出現衰退，房地產(chǎn)市場(chǎng)崩潰，財政出現嚴重的危機，到98年日本的經(jīng)濟達到低谷。盡管后來(lái)日本的經(jīng)濟出現慢慢的好轉，在沒(méi)有發(fā)生大的變革的背景下，日本的養老金入市對股市的走勢并無(wú)影響。

（一）

有些媒體把所有的馬都稱(chēng)為白馬，這種弱智的說(shuō)法讓社�；�金多了一個(gè)澄清事件。這個(gè)澄清事件導向另外一種弱智的說(shuō)法：白馬非馬。媒體弱智嗎？媒體只是別有用心罷了，無(wú)論是前面把馬都稱(chēng)為白馬，或者后面的白馬非馬。有些投資者被媒體繞來(lái)繞去繞暈了。

養老金入市，是一種歷史的必然。這種必然的過(guò)程不斷的被曲解。養老金入市和股市是一種良性互動(dòng)，郎有意妾有情的互動(dòng)。但有些媒體一會(huì )兒描述成單相思，一會(huì )兒說(shuō)成大好的閨女跑去嫁個(gè)傻子；一會(huì )兒將婚期說(shuō)成大約在冬季，一會(huì )兒說(shuō)新娘已經(jīng)在門(mén)前的那條路上。有大腦的人都知道，這個(gè)流程從去年開(kāi)始就一直在往前推進(jìn)，從未停止過(guò)。

把簡(jiǎn)單的事情變復雜，擾亂大眾的視線(xiàn)，必有深意。

（二）

這背后一定有很多肉食者的陰謀，猜測是一件浪費時(shí)間的事情。我們關(guān)注的，是投資本身而非清宮戲。

正本清源。社�；�金和養老金是朋友還是敵人？這是首先要想清楚的事情。過(guò)去十年，股市基本是零和游戲，指數基本不漲不跌。零和游戲是一種博弈，是互相摸口袋，一人所得，必有一人所失。股市里的所有資金，在零和游戲下，是一場(chǎng)酣暢琳琳的麻將。社保大賺，年18的收益，必然是有輸家。所以，養老金入市，對一些牌技很臭的人來(lái)說(shuō)，絕對是個(gè)壞消息。養老金的天時(shí)地利人和不比社�；�金差，十年前，人們翹首以待社�；�金入市，他來(lái)了，而且年年高唱凱歌，摸走歡迎隊伍口袋中的錢(qián)。不知道那些曾經(jīng)希望外星人來(lái)訪(fǎng)地球的樂(lè )觀(guān)人士，目前仍然樂(lè )觀(guān)否？

（三）

對于賭徒而言，股市就是一個(gè)賭場(chǎng)；對于投資者而言，股市就是一個(gè)投資的圣地。股市的原意是投資上市公司，分享上市公司帶來(lái)的利潤。但由于中國股市長(cháng)期的畸形，因此，有些很好的上市公司股價(jià)遠遠低于其內在的價(jià)值在出售。在一個(gè)賭徒市場(chǎng)中，人們發(fā)現其中的機會(huì )如此之多，而且容易到俯拾即是，于是紛紛入場(chǎng)，守株待兔，等待價(jià)值的回歸。

在這些人眼里，社�；�金和養老金成為他們的同路人，他們有類(lèi)似的觀(guān)點(diǎn)。他們認為，股市不僅是提供上市公司利潤的地方，同時(shí)還會(huì )獎賞甘于寂寞的投資人另外一份忠誠的金錢(qián)。這份金錢(qián)，來(lái)源于大眾情緒周而復始的高買(mǎi)低賣(mài)，來(lái)源于烏合之眾孩童般的對于股市的情緒變化。

所以，他們歡迎新的志同道合者的到來(lái)，歡迎養老金這強大的盟友，并且希望，讓等待的周期變得更短。

（四）

養老金入市，無(wú)論多少，都是一個(gè)里程牌的事件。涓涓細流，必將在數年后匯成大江大海。美國20年的牛市，起初也走得極為蹣跚，但20年過(guò)后，人們終于明白，養老金和股市是如何良性互動(dòng)。

讓你的投資周期放得更長(cháng)，買(mǎi)入一個(gè)股票持有5年10年甚至20年，只要公司的基本面不變壞，那么，你將見(jiàn)證養老金如何徹底改變了中國股市的生態(tài)，并且分享到這個(gè)變化過(guò)程帶來(lái)的體制性紅利。